O exemplo
do Sistema Monetário Europeu

Não sendo ainda uma «união monetária» mas apenas o caminho para a «união», é um bom exemplo da «irracionalidade económica» do processo em curso. Com o SME «rigidificaram-se» as taxas de câmbio entre os países que a ele aderiram, permitindo-se no entanto que a flutuação das taxas de câmbio ocorressem na banda estreita entre + 2,25% e na banda larga entre + 6% relativamente à moeda referência. mesmo assim, o sistema não aguentou. A reduzida flexibilidade das taxas de câmbio não foi compatível com a dissemelhança das economias dos diversos países, acrescentada da correspondente diversidade da gestão política, e o SME rebentou. As moedas passaram a flutuar no larguíssimo intervalo de + 15%! Ora, no limite, a moeda única é um sistema monetário sem banda! (ver quadro)

O que "deveria" acontecer segundo Maastricht

O que aconteceu... Para evitar que o SME-MTC
morresse de "morte natural"